美联储下一届主席将是谁？在现代史上，这个问题的答案还是第一次拖了这么久，并且正在引发金融市场讨论鲍威尔如果意外被换的影响。

　　几个月来，经济学家和投资者都预计拜登将让鲍威尔连任，重建总统在第一个任期留用前届政府任命的美联储主席的传统。但拜登迟迟不作出决定，加上外界猜测鲍威尔可能被理事会成员Lael Brainard取代，使得疑虑在市场中蔓延。

　　彭博调查显示，经济学家仍然认为鲍威尔胜算更大。但是，Cornerstone Macro LLC的Roberto Perli——前美联储官员——在上周美债市场的走势中发现了对鲍威尔被换掉的担忧迹象。市场参与者们表示，鉴于鲍威尔当主席的时候股市表现良好，接人可能会马上引发市场反应，至少是暂时的反应。

　　“这将构成冲击，”State Street的高级全球宏观策略师Marvin Loh在电话中表示。“眼下通胀、就业市场和其他种种因素都在不断变化，现在未必需要打断鲍威尔带来的连续性。”

　　美联储刚刚开始了缩减疫情时代的刺激措施，虽然决策者周三给出了彻底结束债券购买计划的预期时间和速度，但加息前景尚不清楚。

　　Cornerstone Macro的联合创始人Perli上周表示，短期收益率涨幅超过长期收益率的原因之一是，市场有些担心鲍威尔继任者可能无法阻止联邦公开市场委员会（FOMC）里的鹰派强行提前加息。

　　这种走势之后有所缓和，但波动率可能再度回升，因为交易员们在评估居高不下的通胀会否可能迫使美联储明年提高基准利率，或加快减码步伐。

　　美联储主席“人选的决定很重要，”瑞银资管的资产配置主管Evan Brown称。“我们正处在一个特别紧张的时候，对美联储来说是充满挑战的时候，市场正在挑战美联储的指引。那么，如果美联储主席换人了，那么指引有多少可信度呢？”

　　Brown表示，宣布新的主席可能会给利率市场带来不确定性，并会波及各个资产类别。